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白话版、深度解析刚出炉的互联网金融指导意见
发布:chuangsenjijin1 发布时间:2015-07-21 浏览次数:461[]

中国人民银行等十部委18日联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,对互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态进行了明确规定。

《指导意见》提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的政策措施,积极鼓励互联网金融平台、产品和服务创新,鼓励从业机构相互合作,拓宽从业机构融资渠道,坚持简政放权和落实、完善财税政策,推动信用基础设施建设和配套服务体系建设。

《指导意见》确立了互联网金融主要业态的监管职责分工。人民银行负责互联网支付业务的监督管理;银监会负责网络借贷以及互联网信托和互联网消费金融的监督管理;证监会负责股权众筹融资和互联网基金销售的监督管理;保监会负责互联网保险的监督管理。

《指导意见》在互联网行业管理,客户资金第三方存管制度,信息披露、风险提示和合格投资者制度,消费者权益保护,网络与信息安全,反洗钱和防范金融犯罪,加强互联网金融行业自律以及监管协调与数据统计监测等方面提出了具体要求。

其中,人民银行将会同有关部门,组建中国互联网金融协会,充分发挥行业自律机制在规范从业机构市场行为和保护行业合法权益等方面的积极作用。

一、深度解析

(不明白请往下看二,白话解析)

对于互联网金融企业来说,最关键的是一条:

第十四条 - 客户资金第三方存管制度。

除另有规定外,从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构,对客户资金进行管理和监督,实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。

客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。人民银行会同金融监管部门按照职责分工实施监管,并制定相关监管细则。

可以说,这一条对大部分P2P企业都是一声惊雷。

目前大部分P2P的客户资金都不是银行托管

大部分P2P目前还没有接入银行托管,甚至都还没有第三方托管。其他大部分P2P虽然做了第三方客户资金托管,但是并不是银行。

传统上银行对P2P客户资金托管业务避而远之,除了托管费用并不吸引之外,银行希望与P2P的跑路风险隔离有关。

今年在银行托管的监管风声越传越劲的情况下,积木盒子和宜信旗下线上P2P平台宜人贷分别于民生银行与广发银行试运行资金全流程托管,之前宜信也和中信银行签订了托管协议。

另外一些平台仅仅是风险备用金存放在银行,也在对外宣传是银行托管,比如人人贷。

第三方托管是资金池和挪用的末日

炒股票的人都知道第三方托管,就是股票账户的钱要在银行开一个同名账户而不是直接打到券商。很多人要问,P2P打款都是通过银行卡的,难道这不是银行托管吗?

没错,客户的资金打到P2P平台后,这笔钱确实是存在银行的,但是银行未必知道这笔钱是客户的,因为账户的名字可能使这家P2P平台,或者是P2P平台使用的第三方支付机构。

所以,P2P平台在下一秒把钱转到别的账户,是不受任何限制的的,这就是没有托管的风险。当然,大部分P2P未必直接把钱划走,那样的话就是骗子,而大部分P2P都在玩弄资金池的把戏,这件事在第三方资金托管后,就很难了。

因为托管在银行的钱是会用客户的名字开户,P2P划走资金的时候,托管银行会问P2P平台要求提供投资产品的证明,而这个证明必须是有投资合同的。所以,如果收款方与投资合同上不符,银行就不会同意划钱,这就保障了投资者。

回到资金池的问题上,其实目前的很多P2P做的都是资金池,也就是说在借款人和投资人中间,P2P担当了一个中间人的角色。比如借款人要借1年,但投资人只想借一个月,那P2P上给投资人看到的产品就是1个月的,然后到期发行一个新产品,一直到1年结束。

这种典型的借短放长的资金池是银监会和央行一直强调不允许的,但是市场的现实让无数P2P铤而走险。这样的话,给借款人的合同和给投资人的合同,是不相符的,中间必定会有一个P2P平台的实体参与。

银行级别的托管,是不可能接受这样的合同的,所以要么投资人变成1年,要么借款人变成1个月,那撮合成功的概率要小很多。

如果银行托管,银行一定会通知客户,你的投资有逾期,然后什么时候有什么钱进来补偿这个逾期,在客户的感觉上风险的感觉会更近,也会影响他们的投资决定。

银监会不信任第三方支付担当第三方存款监管任务

理论上资金本身就在第三方支付平台上流动,是天然的监管方,为什么银监会和央行一定坚持要银行做托管呢?关键在于第三方支付出于业务的压力,未必能100%的执行以上的监管,而P2P归银监会监管后,银监会当然要用自己的“亲儿子”银行了。

银行托管对P2P行业的威胁

最直接的威胁就是以前完全没有托管概念的平台,他们的基金流向有可能会因此受到影响。

比如红岭创投,从来没有托管,之前出事的资金也不知道是否客户资金来填的,如果有一个时点要求强行接入银行托管,有可能引发客户资金抽走或者挤提。其他有资金池模式的P2P,都会被要求一一配对,这样的话对业务来说会有很大影响。

第二个影响是成本和客户。托管自然要托管费,银行的收费自然不便宜,何况还要考虑为符合银行文件要求增加的人力。

其实P2P更担心的是客户流失,好不容易获得的客户,由于银行加入到了整个业务链条中来,还有可能再次流失到银行去,毕竟银行平台上提供的产品种类和银行的信誉,是新兴的P2P不能比较的。

更大的影响在于:P2P终于要面对银监会的监管了。银监会在互联网金融上的态度一向保守,偏偏互联网金融出事的最多又是P2P,这回尚方宝剑在手,P2P的很多业务逻辑如果要参考银行业监管,例如之前试探口风的10倍资本金限制,就会一个一个的带到P2P业者的脖颈上。

未来的博弈

《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》只是一个纲领性文件,细则未出,应该还有很多讨论的空间。就像年初银监会提出的资本金要求等,到目前还没有完全落实。

就目前收到的信息来看,接下来博弈的重点将在:

1. 是否需要严格执行100%客户资金托管,还是可以有其他变通方法;

2. 实施时间。

3. 存量与新增量的处理。

二、《互联网金融指导意见》大白话版:

1、互联网金融大家都说是个好东东,我们也要支持发展,支持产品创新,并提供发展空间和政策支持。

2、无论你们马甲和名字多名花哨,互联网金融的本质还是金融,还是有风险的,要加强监管。

3、互联网金融你们再多花样不过是支付、网络借贷(P2P)、众筹、基金销售、保险、信托和互消费金融等这几类。

4、分了类以后,这几个野孩子一人领一个回家管去,这些熊孩子出了事找你们的妈去。势力范围大致的划分是:央妈管支付;银监会管P2P和原来沾亲的互联网信托和消费金融;证监会管股权众筹和基金销售;保监会管互联网保险。

5、支付你个狼崽子,以后不要抢银行的生意了,以后你就做小额、快捷、便民小微支付,托管也不要做了,给银行。

6、P2P你个爱惹祸的熊孩子给我老实点,你只能提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务,不要吸存放贷非法集资。

7、哭什么哭,糖果也是有的。我知道你们都还小,符合小微企业税收政策条件的,给你们点税收优惠。

8、哦,对了,这事儿不是谁都能干的,除了履行相关金融监管程序外,你们还到电信主管部门履行网站备案手续。

9、你们能忽悠我理解,但是不要过度了。消费者权益还是保护的,洗钱和其他犯罪还是不能做滴,这是底线。

10、大家都有组织了,你们也成立个中国互联网金融协会吧,没事可以收收会费做个培训啥滴。

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